欧元债务危机是横空出世的吗？欧元债务危机有迹可循

欧元债务危机是横空出世的吗?欧元债务危机有迹可循

欧元债务危机始于2009年12月8日希腊债务危机，全球三大评级公司下调了希腊主权评级。自2010年以来，欧洲其他国家也开始陷入危机，整个欧盟一直饱受债务危机的困扰，希腊不再是危机的主角。

随着德国和欧元区其他主要国家开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，欧洲股市暴跌，整个欧元区正面临自11年前成立以来最严峻的考验，一些批评人士甚至猜测，欧元区最终将解体。

希腊在2010年5月19日之前需要大约90亿欧元的资金来度过这场危机。然而，欧洲国家未能就援助希腊达成共识。4月27日，标普将希腊主权评级下调至“垃圾级”，危机进一步升级。

是什么导致了欧元区的债务危机?有迹可循

欧元的“诞生”有“先天缺陷”

就像美国的次贷危机一样，欧元区的债务危机似乎给人一种突发的感觉。然而，冰冻三尺非一日之寒。宽松的货币政策、高赤字的拖累、巨额救市和资金，的投资以及欧盟自成立以来一直存在的经济缺陷，使得这场危机没有根基。

一般来说，一个国家的经济危机无非就是债务过重或者财政赤字过高，最终导致破产。欧盟国家在这两方面的情况并不乐观。

例如，从外债水平来看，希腊，比利时，匈牙利，荷兰和爱尔兰有上升和恶化的趋势;令人担忧的是，英国，葡萄牙，瑞典，芬兰，西班牙和其他国家的情况也很糟糕。据统计，去年葡萄牙， 爱尔兰和西班牙这三个国家的公共债务与国内生产总值的比率估计分别为75.2%、63.7%和59.5%，接近或大大超过欧盟规定的60%的上限。财政赤字分别占GDP的9.3%、11.8%和11.4%，远远超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%的上限。

这些都只是表面因素。更深层次的原因与欧盟和欧元诞生时的“先天缺陷”有关，这揭示了欧盟在统一的财政和货币政策上缺乏有效的控制手段。

希腊只有一次债务危机导致欧元在短短四个月内下跌超过10%，这突显出欧元在某种程度上是一种缺乏信贷支持的货币。光大证券，首席经济学家潘向东，说，由于欧元区缺乏统一的财政控制预算，一个国家的债务只能由自己的财政来担保，没有统一的财政基础，欧元信用也是脆弱的。在这种情况下，唯一的约束是各成员国财政赤字比例不能超过GDP 3%的上限，这也是欧元信贷的最大基石。然而，这种约束是微弱的，这使得信用疲软的欧元在欧盟成员国发生金融危机的情况下突然被拖入深渊。

除了信用基础，欧元的局限性在于欧元区使用统一的货币政策，但缺乏财政政策的协调。任何国家在应对经济危机时都需要货币政策和财政政策的同步协调，而欧元区只有统一的央行来制定货币政策，甚至统一的货币政策也只是成员国之间博弈的妥协结果。由于缺乏严格的金融管制，欧盟对其成员国的约束只存在于纸面上。

自货币政策移交给欧洲央行 以来，统一的货币政策无法满足各国不同的经济发展水平和周期，迫使各国将手中的财政政策运用到极致，导致一些成员国主权债务激增。统一汇率的使用使得陷入危机的国家无法通过货币贬值来缓解危机。这表明，为了应对全球金融危机，世界掀起了一波降息浪潮，但欧元区总是“慢半拍”，降息幅度远远落后于美、英。由于货币政策不到位，希腊等国家不得不依靠财政赤字刺激经济，最终导致政府债务高企和主权债务危机。

据报道，高盛在2002年秘密为希腊安排了10亿美元的额外信贷。当年，希腊财政赤字占国内生产总值的1.2%，欧盟统计局在2004年9月重新审查数据后将其改为3.7%。但根据暴露出来的“隐形”债务，这个比例应该高达5.2%。

目前，欧元区的意大利正遭受危机：

7月，欧盟通过了一项7500亿欧元的救助计划，以支持包括意大利在内的受严重影响的欧洲国家。然而，一些分析人士指出，鉴于过去意大利援助资金使用效率低下，以及长期存在的债务问题，新的救助资金可能不仅难以提振意大利遭受重创的经济，还会加剧意大利债务危机的风险。

由历史引发，我们可以从其中找到欧元债务危机的原因，然后做出相应的改变。欧债危机对中国的影响之前有讲过，可以回顾。